2025年3月12日、分散型取引所HyperliquidのHLP Vaultにおいて、約400万ドルの損失が発生しました。
これは、あるトレーダーが高レバレッジのイーサリアム（ETH）ロングポジションを清算されたことによるものです。
トラブルの詳細
問題のトレーダーは、約1,523万USDCを証拠金として投入し、175,000 ETH（約3億4,000万ドル相当）のポジションを構築しました。
このポジションは高いリスクを伴い、ETH価格が1,839ドルを下回ると清算される状況でした。
トレーダーは一部のポジションをクローズし、1,709万USDCを引き出した後、残りのポジションが清算ラインに近づくと、証拠金を引き出して清算価格を引き上げました。
結果として、ETH価格が下落し、ポジションは清算され、HLP Vaultが約400万ドルの損失を被りました。
一部のアナリストは、トレーダーが意図的に清算アービトラージを行った可能性を指摘しています。
これは、証拠金を引き出して清算価格を引き上げ、プラットフォームの自動清算システムに高値で資産を買い戻させ、HLP Vaultに損失をもたらす手法です。
このような戦略は、他のDeFiプラットフォームでも観察されており、流動性プロバイダーに損害を与える可能性があります。
Hyperliquidの対応
この事件を受けて、Hyperliquidは最大レバレッジを引き下げるなどの対策を講じました。
具体的には、ビットコイン（BTC）の最大レバレッジを40倍、イーサリアム（ETH）のレバレッジを25倍に制限しました。
これらの調整は、大規模な清算によるリスクを軽減し、システム全体の安定性を確保することを目的としています。
清算アービトラージとは？
清算アービトラージとは、分散型金融（DeFi）プラットフォームにおいて、清算メカニズムを利用して利益を得る戦略の一種です。
DeFi市場の急成長に伴い、清算アービトラージが注目されるようになりました。
ここでは、その仕組みやリスク、実際の事例について解説します。
清算の基本概念
DeFiプラットフォームでは、ユーザーがレバレッジ取引を行う際、担保として一定額の資産を預ける必要があります。
市場の価格が変動し、担保価値が一定の基準を下回ると、プラットフォームの「清算システム」が自動的にポジションを強制的に決済（清算）します。
清算は、プラットフォームが損失を回避するための重要な仕組みですが、このシステムの特性を利用して利益を狙う手法が「清算アービトラージ」です。
清算アービトラージの仕組み
清算アービトラージの一般的な流れは以下のとおりです。
1.市場監視
トレーダーは、DeFiプラットフォーム上のポジションの証拠金や清算ラインを監視します。
2.意図的な清算誘発
トレーダーが市場価格を操作（例：大量売買）し、ターゲットのポジションが清算ラインに到達するように誘導します。
3.清算プロセスの利用
清算が発動すると、プラットフォームは自動的に資産を市場価格より割安な価格で売却します。
この割安な資産を迅速に購入することで、利益を得ることができます。
4.利益確定
購入した割安な資産を市場価格で売却し、差額を利益として得ます。
清算アービトラージのリスクと課題
清算アービトラージは利益獲得のチャンスがある一方、以下のリスクも伴います。
市場の急変動
価格操作が思い通りに進まない場合、大きな損失を被る可能性があります。
取引コストの増加
大規模な取引を行うため、ガス代（取引手数料）が予想以上に高くなるリスクがあります。
プラットフォームの対策強化
DeFiプラットフォームは、清算アービトラージへの対策を強化しており、利益獲得が難しくなる可能性があります。
清算アービトラージへの対策
DeFiプラットフォームは、清算アービトラージによる損失を防ぐため、以下の対策を講じています。
最大レバレッジの引き下げ
急激な価格変動による過度な清算リスクを軽減します。
清算システムの改善
清算が発生する際の資産価格をより市場価格に近づけ、アービトラージの機会を減らします。
リアルタイム監視の強化
不自然な市場行動を検知し、異常な取引を未然に防ぎます。
過去の清算アービトラージトラブル事例
仮想通貨市場において、Hyperliquid以外にも清算アービトラージに関連するトラブルが発生した事例があります。以下に代表的なケースを紹介します。
2020年2月のbZxプロトコルへの攻撃
分散型金融（DeFi）プラットフォームであるbZxは、2020年2月にフラッシュローン攻撃を受け、大きな損失を被りました。
攻撃者は、フラッシュローンを利用して大量のETHを借り入れ、その資金でWBTC（Wrapped Bitcoin）の価格を操作しました。
これにより、プラットフォーム上の清算メカニズムが誤作動し、攻撃者は約1,200ETH相当の利益を得ました。
仮想通貨市場において、Hyperliquid以外にも清算アービトラージに関連するトラブルが発生した事例があります。以下に代表的なケースを紹介します。
2020年2月のbZxプロトコルへの攻撃
分散型金融（DeFi）プラットフォームであるbZxは、2020年2月にフラッシュローン攻撃を受け、大きな損失を被りました。
攻撃者は、フラッシュローンを利用して大量のETHを借り入れ、その資金でWBTC（Wrapped Bitcoin）の価格を操作しました。
これにより、プラットフォーム上の清算メカニズムが誤作動し、攻撃者は約1,200ETH相当の利益を得ました。
2023年3月、DeFiプラットフォームのEuler Financeは、フラッシュローン攻撃を受け、約2億ドルの損失を被りました。
攻撃者は、フラッシュローンを利用して資産価格を操作し、プラットフォームの清算メカニズムを悪用しました。
この攻撃により、多くのユーザーが損失を被り、DeFi業界全体に衝撃を与えました。
2021年5月のIron Financeの崩壊
2021年5月、Iron Financeは、同社のアルゴリズム型ステーブルコインであるIRONの価格が急落し、大規模な清算が発生しました。
この出来事は「銀行取り付け騒ぎ」とも呼ばれ、多くの投資家が損失を被りました。
IRONの価格下落により、担保として預けられていた資産の価値が急減し、清算が連鎖的に発生しました。
2022年11月のMango Marketsへの攻撃
2022年11月、SolanaベースのDeFiプラットフォームであるMango Marketsは、価格操作と清算メカニズムの脆弱性を突かれ、約1億ドルの損失を被りました。
攻撃者は、MNGOトークンの価格を意図的に吊り上げ、過大評価された担保を利用して大量の借り入れを行いました。
その後、価格が元に戻ると、プラットフォームは清算損失を被りました。
2023年3月のEuler Financeへのフラッシュローン攻撃
2023年3月、DeFiプラットフォームのEuler Financeは、フラッシュローン攻撃を受け、約2億ドルの損失を被りました。
攻撃者は、フラッシュローンを利用して資産価格を操作し、プラットフォームの清算メカニズムを悪用しました。
この攻撃により、多くのユーザーが損失を被り、DeFi業界全体に衝撃を与えました。
フラッシュローン攻撃とは？
フラッシュローン攻撃とは、DeFiプラットフォームの「フラッシュローン」という機能を悪用し、短時間で巨額の資産を操作して利益を得る攻撃手法です。
フラッシュローンは、担保なしで即座に資金を借り入れ、同じトランザクション内で返済することができる機能です。
攻撃者は以下の手順でフラッシュローン攻撃を実行します。
1.フラッシュローンの借り入れ
攻撃者は、DeFiプラットフォームから大規模な資産を担保なしで借り入れます。
2.市場操作
借りた資産を利用し、特定のトークンの価格を急騰・急落させる操作を行います。
3.清算の誘発
市場操作により、他のユーザーのポジションが清算ラインに到達し、割安な資産が売却される機会を狙います。
4.利益確定と返済
割安な資産を買い戻し、トランザクション内で即座に利益を確定させると同時に、借り入れた資産を返済します。
まとめ
今回の事件は、DeFiプラットフォームが高レバレッジ取引や市場操作に対して脆弱であることを浮き彫りにしました。
特に、大口トレーダーが清算システムを悪用することで、流動性プロバイダーや他のユーザーに多大な損失を与えるリスクが存在します。
Hyperliquidの迅速な対応は評価できますが、今後も同様の問題が発生しないよう、さらなるリスク管理とシステムの強化が求められます。
また、ユーザー自身も高レバレッジ取引のリスクを十分に理解し、慎重な取引を心掛ける必要があります。
Hyperliquidを利用する為の手順
HyperliquidでトレードするためにはArbitrumのETHが必要です！国内取引所であればbitbankでETHを購入してArbitrumチェーン送金を利用できます。
海外取引所を使用する場合はbybitがおすすめになります。ETHを購入し、出金時にArbitrumのチェーンを選択してメタマスク等にETHを送りましょう！
仮想通貨ETHの購入について国内取引所bitbankでの購入手順を知りたい方はこちらをクリック
いわゆる億り人のような資産を作りたい方は、将来性のあるコインに投資するのがベストです。
国内取引所bitbankでの購入手順
今回は国内取引所のbitbankでETHの購入する方法を紹介していきます。
- 国内取引所のbitbankで口座開設します。
- 日本円を入金します。
※必ず入金の際は自分名義宛の口座に、自分名義の口座から振込する必要が有ります。 - bitbankでETH/JPYからETHを購入します。
基本的に、どの国内仮想通貨取引所でもETHの購入方法は同じです。
今回は bitbankでの手順を紹介します。
1.口座開設をする
まずは、仮想通貨取引所で口座開設をしましょう。
多くの取引所は、最短10分で本人確認を含む口座開設申請の手続きが完了するので、必要な書類とメールアドレス、そしてその取引所用のパスワードを用意して開設しましょう。
口座開設の手順は、以下の通りです。
- bitbankにアクセスし、「口座開設」をクリックします
- メールアドレスとパスワードを入力して、アカウントを作成
- 本人確認書類（運転免許証、パスポートなど）をアップロード
2.日本円を入金する
①入金を選択します。②JPYが日本円を入金するときに選択する項目なので、JPYを選択。
③対応する銀行名や口座番号、自身の名前等が一致しているかを画面をみて確認しながら、振込入力をしてください。
※取引所に入金する際は必ず自身の名前と送金元の振込の名義が一致しているかを確認して振込をしてください。
誤入力や他人名義からの振込をしてしまった場合は取り消し手数料がかかります。
口座開設が完了したら、取引所に日本円を入金します。ホームページ右上にある「資産管理」より「日本円入金」をクリックしましょう。
入金方法は、取引所によって異なりますが、bitbankでは日本円の入金は銀行振込のみ受け付けています。
bitbank指定の銀行口座（GMOあおぞら銀行または住信SBIネット銀行）宛に送金する必要があります。
3.取引所でETHトークンを購入
入金が確認できたら、トークンを購入しましょう。取引所の「現物取引」または「販売所」からETH/JPYを選択し、希望する購入額または購入数量を入力して注文を確定させます。
注文方法には、「成行注文」と「指値注文」があります。
成行注文
その時点の市場価格で即座に購入する方法です。
指値注文
指定した価格で購入する方法です。
購入の際には、通貨により取引手数料がかかる場合があります。
事前に取引所の手数料体系を確認しておきましょう。
購入が完了すると、取引所のウォレットにトークンが反映されます。
長期的に投資したい人は、ステーキングを行なったり、貸出暗号資産サービスを使って、利益を増やすのがおすすめです。
仮想通貨ETHの購入について海外取引所Bybitで購入手順やメリットについて詳しくはこちらをクリック
海外取引所を併用するメリットについて
取引所毎にお得なキャンペーンが行われていたり、口座を開設して入金するだけでボーナス・ポジションが得られたりして
その時に行われているキャンペーン次第では実質ノーリスクでトレードを楽しむことも可能です。
今回紹介するBybitでは、下記のURLにてお得な期間限定キャンペーンを行っていますので、ご確認ください。
まだ登録をしたことがない方は詳しくは下記のURLにて期間限定キャンペーンを行っていますのでご確認下さい。
【300名限定！総額約2300万円相当！】BYBITポジションエアドロップキャンペーンとは？ 【今だけ新規登録スタートダッシュ 🚀 】 | CoinPartner(コインパートナー)
国内取引所vs海外取引所：ETHトレードメリット比較
イーサリアム（ETH）の取引を行う際、多くのトレーダーは「国内取引所と海外取引所のどちらを利用するべきか？」という疑問を抱きます。国内取引所と海外取引所（例：Binance、Bybit、OKX）では、それぞれ特徴やメリットが異なります。
ここでは海外取引所でETHをトレードする様々なメリット に焦点を当て、国内取引所との違いを比較しながら解説します。
取引手数料の安さ
国内取引所の手数料
国内取引所では、取引手数料に加えて「スプレッド」と呼ばれる隠れたコストが発生することが多く、特に販売所形式での取引は手数料が割高になる傾向があります。
- 例：販売所でETHを購入すると、スプレッドが3%〜5%発生することもある。
- 取引所形式では手数料が0.1%〜0.15%程度に抑えられるものの、選択肢が限られる。
海外取引所の手数料
海外取引所は、取引所形式（オーダーブック）でのETH取引が主流であり、スプレッドは最小限です。また、取引手数料も低く抑えられています。
- Binance：Maker 0.1%、Taker 0.1%（BNB利用で割引あり）
- Bybit：Maker 0.02%、Taker 0.055%（VIPレベルでさらに割引）
- OKX：Maker 0.08%、Taker 0.1%（トークン保有で割引あり）
海外取引所はETHの取引コストが大幅に低いため、短期トレードやアクティブな売買を行う場合に有利です。
豊富な取引ペアと流動性の高さ
国内取引所の取引ペア
国内取引所では、ETH/JPYのような法定通貨建てのペアが中心で、ETHをUSDTやBTCなどの他の仮想通貨と直接取引できる選択肢が少ない のが特徴です。
- ETH/JPY、ETH/BTC などが一般的
- DeFiやNFT関連のトークンとの取引が難しい
海外取引所の取引ペア
海外取引所では、ETH/USDTをはじめ、多種多様な取引ペアが用意されており、流動性も非常に高いです。
- ETH/USDT、ETH/BUSD、ETH/USDC などのステーブルコイン建て が主流
- ETHとDeFi系トークン（ETH/AAVE、ETH/LINK など）の取引が可能
- 取引量が多いため、スリッページ（価格変動による影響）が少ない
レバレッジ取引の柔軟性
国内取引所のレバレッジ
国内取引所では、金融庁の規制により最大2倍 までのレバレッジ取引しか利用できません。
- 2020年5月の改正資金決済法により、仮想通貨の証拠金取引のレバレッジは最大2倍 に制限。
- 高レバレッジを希望するトレーダーには不向き。
海外取引所のレバレッジ
海外取引所では、ETHのレバレッジ取引が可能であり、最大50倍～100倍 までの取引が提供されていることが多いです。
ただし、ハイレバレッジの取引にはより高いリスクが伴う為、
- Binance：最大50倍
- Bybit：最大100倍
- OKX：最大75倍
ステーキング＆イールドサービスの充実
国内取引所のETHステーキング
国内取引所でもETHのステーキング等のサービスが提供されていますが、選択肢が限られている のが現状です。
- bitFlyer：ETHステーキング（ETH2.0）対応
- Coincheck：ETHステーキング未対応
- bitbank：ETHレンディング対応
海外取引所のETHステーキング
海外取引所では、ステーキングの選択肢が豊富で、より高い利回りを得られることが多いです。
- Binance：ETHステーキング、ETHの流動性ステーキング（ETH2.0ロックなし）
- Bybit：ETHの柔軟ステーキング、ETH/BTCペアのファーミング可能
- OKX：DeFiステーキング、ETHステーキング＋追加報酬プログラム
DeFiやNFT関連のアクセスの容易さ
国内取引所の制限
国内取引所では、DeFi（分散型金融）やNFT関連のプロジェクトに直接アクセスするのが難しい というデメリットがあります。
- UniswapやCurveといったDeFiの利用にはETHを国内取引所からメタマスク等へ送る必要がある。
- NFTマーケットプレイス（OpenSeaなど）でのETH決済は可能だが、取引手数料が割高。
海外取引所のメリット
海外取引所では、DeFiやNFT関連のトークンが取引可能なため、分散型アプリ（DApps）を利用するためのETHを簡単に入手できます。
- Uniswap、SushiSwapのネイティブトークンとETHを直接取引可能。
- OpenSeaやBlurといったNFTマーケットとの連携がスムーズ。
- L2（Arbitrum、Optimism）向けのETH取引が可能。
まとめ：海外取引所でETHをトレードするメリット
| 項目 | 国内取引所 | 海外取引所 （Bybit） |
|---|---|---|
| 取引手数料 | 割高（スプレッドあり） | 低コスト （Maker/Taker手数料） |
| 取引ペア | ETH/JPYが主流 | ETH/USDT、 ETH/BTC、 ETH/DeFiトークン |
| レバレッジ | 最大2倍 | 最大100倍 |
| ステーキング | 選択肢が少ない | DeFi型や 流動性ステーキングも可能 |
| DeFi/NFTへのアクセス | 手間がかかる | 直接トークン取引が可能 |
海外取引所は、取引コストの低さ、レバレッジの自由度、取引ペアの豊富さ、ステーキングやDeFiとの連携 という点で国内取引所よりも優れています。
特に、アクティブなトレードを行う投資家や、DeFi/NFTを活用するユーザーには海外取引所の方が適している でしょう。
ただし、海外取引所は日本の金融庁のライセンスを取得していないことと、ハイレバレッジ利用時等のリスク管理（資産管理やKYCの有無）には注意が必要 です。
海外取引所のBybitでETHを購入したい場合
- 国内取引所のbitbankで口座開設します。
- 日本円を入金します。
- 仮想通貨のETHをbitbankで購入します。
- 海外取引所のBybitで口座開設します。
- BybitのETHの入金アドレスを確認します。
- bitbankで出金からETHを選択し、対応するチェーンを選び出金します。
- Bybitのウォレットに着金を確認したら、ETH/USDTでETHを売却してUSDTにします。
- ETH/USDTでETHを購入します。
1~3までは先述のETHを買う手順とほぼ同じなので説明を割愛します。
4。海外取引所のBybitの開設手順については以下の記事をご確認ください。
まだ登録をしたことがない方は詳しくは下記のURLにて期間限定キャンペーンを行っていますのでご確認下さい。
【300名限定！総額約2300万円相当！】BYBITポジションエアドロップキャンペーンとは？ 【今だけ新規登録スタートダッシュ 🚀 】 | CoinPartner(コインパートナー)
自信のない方は画像を参考にしながら操作してみましょう。
①入金したい通貨を選ぶの赤枠を選択して、ETHを選びます。
②基本的にはBybitのETHのアドレスは全部共通で、bitbankで選べる送金チェーンは全て含まれている為、
どれをえらんでもこの時点では大丈夫ですが、例としてArbitrum Oneを選びます。
③チェーンを選ぶと、入金詳細を確認するの下にオレンジ色の確認しました。 ボタンが出現するので選択します。
①人型アイコンを選択します。
EthereumチェーンとArbitrumチェーンでは11.9倍も手数料に違いがあるので注意してください。）
5'.Bybit入金通貨アドレス表示画面
仮想通貨ETHは以下の取引所で購入できます！
買い方がわからない場合CoinpartnerではDiscordコミュニティでサポートしております。
Hyperliquidの使い方についての記事はこちら
衝撃のエアドロ！ハイパーリキッドはどうして盛り上がったのか？Hyperliquidの使い方についても徹底解説 | CoinPartner(コインパートナー)