フィデリティのマクロ専門家であるジュリエン・ティマー氏は、FRBが低金利に軸足を戻すと、金とビットコイン（BTC）の新たな強気市場に火をつける可能性があると述べている。
金利低下でドルが暴落し、ビットコインとゴールドが上昇する
ティマー氏は、162,000人のTwitterフォロワーに対して、今年に入ってから金とビットコインが事実上他のすべての金融資産を上回っていることを指摘している。
So what’s going on? Is it just excessive sentiment, or is there a deeper justification beneath the surface? Could it be that another era of financial repression looms, creating a regime in which the Fed’s independence is once again threatened, as it was some eight decades ago?
If… pic.twitter.com/ceyaW6Ga9d— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) May 12, 2023
ティマー氏は、米国政府が債務処理を容易にするために、金利を引き下げる経済シナリオが発生する可能性があると述べている。
ティマー氏によると、FRBが方針を転換すれば、ドルが下落し、BTCと貴金属が上昇する可能性があるという。
「国が膨大な債務ストックを支払うために金利を下げる緊急の必要性が生じた場合、FRBの自主性が損なわれる可能性がある。そのようなシナリオでは、ドル安と実質金利が再び抑制されることは容易に予想される。そうなれば、ゴールドの主要な原動力のうち2つが発動することになる。そして、ビットコインがその流れに乗ることは理にかなっている。」
さらに彼は次のように続けた。
「歴史を振り返ると、債務負担が過大になった場合、その債務は切り下げられるか、名目GDP（国内総生産）の上昇によって帳消しになる必要がある。1940年代はその点で有益な歴史の教訓となった。」
FRBの方向転換が近づいている可能性
ティマー氏はまた、FRBは歴史的にすでに金融政策に関して「適度な制限的」であると述べている。
しかし、ティマー氏は、インフレはすでに後退しており、FRBの調整が近い可能性を示唆していると考えている。
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