イーサリアム共同創設者のヴィタリック・ブテリン（Vitalik Buterin）氏は11月8日、ETHは手数料バーンで価値を支えるトークンより、価値の保存手段として重視すべきだとXに投稿した。イーサリアムの価値評価を巡る論点を、バーン主導から分散性主導へ移すべきだとの立場を示した。

同氏は理由の1つとして、手数料バーンを基にした評価モデルが想定ほど強い下支えにならなかったと述べた。2021年から2023年の大量バーンはNFT販売など暗号資産（仮想通貨）内部の需要に偏っており、ETH価格が下がる局面ではバーンの原資となる収益も連動して落ち込んだという。

2つ目の理由では、時価総額約2700億ドルをバーンで支えるには、年間約70万ETH規模のプロトコル内研究開発費が必要になると試算した。その場合、バリデータ報酬は3分の2削減され、配分を巡って介入的なガバナンスも必要になるため、分散性や検閲耐性と両立しにくいとした。

3つ目の理由として同氏は、利用者がイーサリアムに見いだしている価値は分散性とCROPSにあると説明した。CROPSは検閲耐性、オープンソース、プライバシー、セキュリティを指す。同氏は「中核となる考え方は、人々がイーサリアムに評価する大きな点は分散性とCROPSだ。価値保存手段としての最初にして最も重要な指標は、生き残ることだ」と述べた。

この文脈で同氏は、価値保存手段としての有用性を高める手段に、プライバシー技術、マルチシグ、FOCIL、ポスト量子計算機やAIへの対策を挙げた。RWAやL1ネイティブ資産の活用も、ETHの価値保存機能を補強する要素として位置付けた。

一方で、2021年に導入されたEIP-1559のバーン機構は維持すべきだとの考えも示した。同氏は「EIP-1559はバーンを含めて妥当であり、維持すべきだ。ただ、手数料バーンが損益分岐点の10%未満の状態が永続的に続いても悲観する必要はない。ETHの価値は別の場所から生まれる」と述べた。

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