欧州証券市場庁（ESMA）は1月29日、仮想通貨市場規制（MiCA）の実施に向けた基準やガイドラインの作成に関連する2つのコンサルテーションペーパーを発表した。
このペーパーでは、逆勧誘と仮想通貨の金融商品としての適格性について検討されている。
EU、仮想通貨からMiFID規制対象証券の選別を開始
逆勧誘とは、欧州の規制当局が、潜在顧客が仮想通貨サービスのために企業に接近する行為に与えた名称である。MiCAの枠組みに対する免除措置により、第三国の仮想通貨会社はこの仕組みのみを通じて欧州連合の顧客にサービスを提供することができる。
「第三国企業は、欧州連合内でCASP（おそらく仮想通貨サービスプロバイダー）サービスを提供する認可を受けていないため、欧州連合内で顧客を勧誘することはできない。顧客が独自の独占的なイニシアティブで企業に接触し、サービスを要求した場合、第三国企業はサービスを提供することができる。」と報告書は説明している。
ESMAは、逆勧誘は第三国企業にとって狭い範囲の適用除外に過ぎないと見ている。
ESMAはまた、「仮想通貨を金融商品として認定するための条件と基準」についてもコメントを募集している。
金融商品とは金銭契約である。
金融商品と認定された仮想通貨は、MiCAではなくMiFID II規制の対象となる。
MiCAはESMAに対し、金融商品に関するMiCAとMiFIDの要件を区別し、年末までに国内レベルで一貫したアプローチを構築するよう求めている。
? #ESMA publishes 2⃣ Consultations Papers on guidelines under Markets in Crypto Assets Regulation #MiCA:
? on reverse solicitation
? on the classification of crypto-assets as financial instruments?️ Send your comments by 29 April 2024https://t.co/PEosx4t3UO pic.twitter.com/v31nWMUEcu
— ESMA – EU Securities Markets Regulator ?? (@ESMAComms) January 29, 2024
「ESMAおよび各国の所轄当局は、欧州連合（EU）を拠点とする投資家およびMiCAに準拠する仮想通貨サービスプロバイダを、非EUおよび非MiCA準拠主体による不当な侵害から積極的に保護するため、必要なあらゆる措置を講じる。」
ESMAは、同様の規定を含む金融商品市場指令2014（MiFID II）に基づき、各国の規制当局にガイドラインを提案した。
オンラインバナー広告、スポンサー契約、インフルエンサーや有名人の推薦などは、ガイドラインが扱う直接的な勧誘方法の一つである。
また、第三国のCASPによるフォローアップサービスも対象となる。
MiFID IIには金融商品の一般的な定義はない。
ガイダンスとして金融商品の例を附属書で示しているが、その結果、各国レベルでの調和がとれていない。
「このように、すべての金融商品に適用される共通の定義や共有基準がないため、これらのガイドライン草案では全体的なアプローチを採用することが難しくなっている。」と報告書は指摘し、次のように付け加えている。
「仮想通貨が金融商品とみなされるべきかどうかの評価は、ケースバイケースで行われるべきであり、このガイドラインは、この文脈における収斂した慣行を促進することを意図している。」
金融商品とみなされるには、暗号資産を譲渡可能証券、金融市場商品、集団投資事業のユニット、デリバティブ契約、排出権として定義する必要がある。
意見の提出期限は2024年4月19日である。
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