こんにちは、コインパートナーです。11月9日週のビットコイン(BTC/USDT)相場分析と展望をお伝えしていきたいと思います。

　先週のビットコイン(BTC/USDT)は、米中間選挙の結果を受けて上下に大きく振らされる1週間となりました。民主党が上下両院を制した11月4日には「悪材料出尽くし」の買い戻しで一時8万ドル台を回復したものの、翌5日には米ハイテク株の急落に巻き込まれて反落。さらに週末にかけて売りが続き、9日早朝には一時7万3400ドル台と8月下旬以来の安値をつけました。現在は7万4000ドル付近で推移しており、週間では5％前後のマイナス、5週連続の陰線となっています。

　テクニカル的に最も重要なのは、先週の記事でサポートとしてお伝えしていた日足200MAを明確に割り込んだ点です。200MAと並行チャネルのセンターラインが重なる7万6000ドル付近のサポートゾーンが崩れたことで、下値の目処を改めて探る必要が出てきました。今週は7月の底値から引いたフィボナッチ・リトレースメントを使い、次のサポートを考察していきます。

　注目する価格帯は、フィボナッチ50％の7万2500ドル付近と、61.8％の6万9000ドル付近の2つです。このどちらかで反転上昇の動きを確認してからロングを狙う、というのが今週の基本戦略です。一方で4時間足ではMAのデッドクロスが成立して下落トレンド入りしているものの、RSIは売られすぎ圏まで低下しています。新規でショートを狙う場合は、安値での売りではなく戻りを待ってからの戻り売りを推奨します。

　また今週は11月10日（火）22:30に米10月CPI（消費者物価指数）の発表を控えています。強い雇用統計で12月の米利上げ観測が8割前後まで高まる中、その観測を固めるのか、後退させるのかを決める最重要指標です。結果次第では、7万2500ドルのサポートを一気に試しにいく展開も十分に考えられます。

ビットコインテクニカル分析

BTC/USDT日足チャート

日足では、先週サポートとして機能していた200MA（チャート赤ライン）を明確に下抜けました。先週の記事では、200MA・並行チャネルのセンターライン（チャート点線）・7万5000ドルの水平線が重なるゾーンを「押し目の本命ポイント」としてお伝えしていましたが、今回の下落でこの3つの根拠がまとめて崩れた形です。先週お伝えした通り、ロングポジションはこの時点で撤退しておくべき局面でした。

8月中旬からの上昇の流れを支えてきたラインを割り込んだ以上、ここからは「どこまで下がるのか」という次のサポートを冷静に見極める必要があります。そこで今週活用したいのが、7月の底値（5万7000ドル台）から10月の高値（8万7000ドル台）までの上昇に対して引いたフィボナッチ・リトレースメントです。

チャートを見ると、各フィボナッチの水準は次のようになっています。

・23.6％：8万400ドル付近
・38.2％：7万6000ドル付近（200MA・センターラインとほぼ重なる）
・50％：7万2500ドル付近
・61.8％：6万9000ドル付近
・78.6％：6万4000ドル付近（チャネル下限付近）

注目したいのは、割り込んだばかりの38.2％ラインが、200MAやセンターラインとほぼ同じ7万6000ドル付近に位置している点です。複数の根拠が重なっていた分、ここを割り込んだインパクトは大きく、今後はこの7万6000ドル付近が強いレジスタンス（上値の壁）に変わると考えておくべきでしょう。

第1サポート（フィボナッチ50％）：
次に意識されるのが、上昇幅のちょうど半分を押した7万2500ドル付近です。いわゆる「半値押し」の水準で、上昇トレンド中の調整が止まりやすい代表的なポイントです。現在の価格からは約2％下の水準であり、今週中に試しにいく可能性は高いと見ています。ここで下げ止まり、反転の動きが確認できれば、7万6000ドル付近までの戻りを想定します。

第2サポート（フィボナッチ61.8％）：
7万2500ドルも明確に割り込んだ場合は、次のターゲットが6万9000ドル付近まで切り下がります。61.8％は「黄金比」とも呼ばれ、フィボナッチの中でも最も意識されやすい水準です。7万ドルの心理的な節目のすぐ下に位置しており、損切りを巻き込んだ急落がここで止まるかどうかが大きな焦点になります。

警戒シナリオ（61.8％割れ）：
6万9000ドルも明確に割り込んだ場合は、フィボナッチ78.6％とチャネル下限が重なる6万4000ドル付近までの暴落も視野に入ります。7月からの上昇の大部分を打ち消す下落となるため、この場合は8月からの上昇相場そのものが否定されたと判断すべきでしょう。

日足RSIは34付近で、シグナルライン（39付近）を下回っています。売られすぎの水準（30以下）が目前まで迫っており、下落の勢いは強いものの、そろそろ自律反発が入ってもおかしくない水準です。ただしRSIが低いことは「下げ止まった」という意味ではないため、サポートでの値動きを確認してから動くことが大切です。

BTC/USDT4時間足チャート

4時間足では、先週の短期MAに続いて中期MA（チャート黄色ライン）も200MA（チャート赤ライン）を上から下に抜けるデッドクロスが成立しました。現在は上から200MA、中期MA、短期MA（チャート緑ライン）、そして価格という順番に並んでおり、MAがきれいに下向きに揃った典型的な下落トレンドの形です。

値動きを振り返ると、11月4日の中間選挙後に一時8万1000ドル付近まで反発したものの、200MAに頭を抑えられて大陰線で急落。その後は7万6000ドル付近のセンターライン上で数日間もみ合いましたが、週末にこのラインを割り込んで7万3000ドル台まで下落しています。反発しても長期MAで売られ、サポートを割るたびに下値を切り下げるという、下落トレンドらしい動きが続いています。

上値の目処としては、割り込んだセンターラインと4時間足の短期MAが重なる7万6000ドル付近がまず意識されます。その上には中期MAが走る7万7500ドル付近、さらに200MAが位置する7万9000ドル付近と、戻りを抑える壁が何層にも重なっている状態です。

一方で気になるのが、4時間足RSIが29付近と売られすぎの水準（30以下）まで低下している点です。シグナルライン（37付近）も大きく下回っており、短期的には売りが行き過ぎている状態と言えます。こうした局面では、ショートの利益確定やショートカバー（売りポジションの買い戻し）をきっかけに、一時的な急反発が起こりやすくなります。

つまり4時間足は、「トレンドは下向きだが、目先は売られすぎ」という状況です。トレンドに沿ってショートを狙うのは理にかなっていますが、現在のような安値圏で新規に売ると、反発に巻き込まれて損切りになるリスクが高くなります。ショートを狙う場合は、7万6000ドル付近までの戻りを待ってからの戻り売りが有効と考えています。

なお、仮にフィボナッチのサポートで反発したとしても、4時間足のMAが下向きに並んでいる以上、それは下落トレンドの中の一時的な反発である可能性が高い点には注意してください。7万6000ドルのレジスタンスを明確に回復するまでは、トレンド転換と決めつけず、反発狙いのロングは短期の取引と割り切ることが大切です。

今週の注目指標

今週は火曜日のCPIを中心に、米国のインフレ指標が続きます。なお米国は冬時間に移行しているため、発表時刻は日本時間22:30です。

・11月10日（火）22:30：米10月CPI（消費者物価指数）
・11月13日（金）22:30：米10月PPI（卸売物価指数）

先週の雇用統計の結果と、利上げ観測の高まり

まずは先週11月6日に発表された米10月雇用統計を振り返っておきましょう。結果は以下の通りです。

・非農業部門雇用者数：＋16.5万人（市場予想＋6.5万人を大幅に上回る）
・失業率：4.1％（市場予想4.2％を下回る）
・平均時給（前月比）：＋0.4％（市場予想＋0.3％を上回る）

雇用者数は市場予想の2倍以上となり、過去2か月分も合計8.4万人上方修正されるなど、労働市場の強さがはっきりと示された内容でした。賃金の伸びも予想を上回っており、インフレ圧力が根強いことも意識されています。

この結果を受けて、市場では12月の米利上げ確率が8割前後まで上昇しました。先週の記事でお伝えした通り、「インフレは粘着的だが雇用は弱い」という組み合わせが利上げをためらう材料でしたが、その雇用が強いと分かったことで、利上げを止める理由が一つ減った形です。ビットコインにとっては明確な逆風であり、週末にかけての下落の背景の一つになっています。

米10月CPI：利上げ観測を固めるか、後退させるか

今週最大のイベントが、11月10日（火）22:30発表の米10月CPIです。12月の利上げ判断を前に発表される、最後のCPIとなります。

市場予想は総合CPIが前月比＋0.3％、コアCPI（エネルギーと食品を除く）が前月比＋0.2％です。9月は総合＋0.6％、コア＋0.3％と強い数字だったため、予想通りであればインフレの加速は一服した形になります。

なお、今回のCPIは前年比の数字が公表されないという珍しい形になります。2025年秋の米政府機関閉鎖により、2025年10月分の物価データが集計されなかったためです。そのため今回は前月比の数字、特にコアCPIの前月比に市場の注目が集まります。

想定されるシナリオを整理しておきましょう。

①コアCPIが＋0.3％以上（最も下落圧力が強い）
予想を上回れば、12月の利上げはほぼ確実との見方が広がり、ドル高・金利上昇を通じてビットコインには強い売り圧力がかかります。7万2500ドルのフィボナッチ50％を一気に割り込み、6万9000ドルの61.8％まで急落する展開も警戒しておく必要があります。

②コアCPIが＋0.2％（予想通り）
12月利上げがメインシナリオのまま維持され、相場への影響は限定的になると考えられます。この場合はテクニカル主導の展開となり、7万2500ドル付近のサポートで下げ止まれるかが焦点です。

③コアCPIが＋0.1％以下（反発のきっかけに）
エネルギー高の中でもインフレの基調が落ち着いていると判断されれば、利上げ観測が後退し、リスク資産に買い戻しが入りやすくなります。RSIが売られすぎ圏にあることも重なり、7万6000ドル方向への急反発が起こる可能性があります。ただし7万6000ドル付近は200MAとセンターラインが重なる強いレジスタンスのため、ここで再び売られる展開も想定しておきましょう。

金曜日のPPIは企業段階の物価を示す指標で、CPIで出た方向を後押しするのか、打ち消すのかを確認する材料になります。CPIの結果だけでポジションを大きく傾けず、週末まで慎重に見ていきたいところです。

中間選挙とハイテク株安、ETFからの資金流出

ファンダメンタル面では、先週の米中間選挙で民主党が上下両院の多数派を獲得しました。暗号資産業界が期待してきた規制緩和の動きが停滞するのではないかという懸念から、開票速報とともにビットコインは一時7万5000ドル台まで売られましたが、結果が判明して不透明感が晴れると8万ドル台まで買い戻されました。

しかし、その反発は長続きしませんでした。11月5日には中東でのタンカー攻撃の再燃や、AI関連企業への懸念からエヌビディアなど米ハイテク株が急落し、ナスダック総合指数は一時5％を超える下落となりました。ビットコインも株式と同じリスク資産として売られ、選挙後の上昇分をすべて吐き出しています。週末にもエヌビディアをめぐる報道や米イラン協議の停滞が伝わる中、薄商いの時間帯に急落し、24時間で10億ドルを超えるポジションが強制決済されました。その約9割がロングポジションだったと報じられています。

需給面では、米国の現物ビットコインETFからの資金流出が続いている点も重荷です。先週は週間で約12.8億ドルの純流出となり、機関投資家の買い意欲が戻っていないことを示しています。ETFへの資金流入が再開するかどうかは、フィボナッチのサポートで反発できるかを左右する重要な材料になるでしょう。

今週の理想の注文ポイント

今週の基本戦略は「フィボナッチのサポートで反転を確認してからロング」です。7万2500ドル（50％）、6万9000ドル（61.8％）のどちらかで下げ止まり、反転上昇の動きを確認できた時点で買いを検討します。サポートに届いたからといって、確認前に指値で飛びつくのは避けましょう。

戻り売りショートは、4時間足の下落トレンドに沿った取引ですが、RSIが売られすぎ圏にある現在の価格（7万4000ドル付近）で新規に売るのは推奨しません。売られすぎからの自律反発で損切りを狩られやすいため、7万6000ドル付近まで引きつけてから入るのが理想です。また、利確目標の7万2500ドルはロングの狙い目でもあるため、ショートで利益を取った後は、反転を確認してロングに切り替える「ドテン」も選択肢になります。

相場一言アドバイス

フィボナッチ・リトレースメントとは

フィボナッチ・リトレースメントとは、直近の上昇（または下落）の値幅に対して、どのくらい押し戻されたかを測るためのテクニカル指標です。上昇の起点と終点を結ぶだけで、23.6％、38.2％、50％、61.8％、78.6％といった水準が自動的に引かれます。

特に意識されやすいのが、38.2％、50％、61.8％の3つです。浅い押し目なら38.2％、標準的な押し目なら50％（半値押し）、深い押し目なら61.8％で止まりやすいとされています。今回は38.2％を割り込んだため、次の候補として50％と61.8％に注目しているわけです。

フィボナッチが機能しやすい理由は、世界中の多くのトレーダーが同じように線を引いているからです。ただし、どこを起点にするかで水準は変わるため、誰が見ても分かりやすい安値と高値を選ぶことがポイントです。今回のように7月の底値と10月の高値という明確な起点を使えば、多くの参加者と同じ水準を意識することができます。

RSIが売られすぎのときにショートしてはいけない理由

RSIが30を下回る「売られすぎ」の状態は、短期間に売りが集中しすぎていることを示しています。下落トレンド中であっても、こうした局面では利益確定の買い戻しや、ショートポジションの損切りが重なって、一時的に急反発しやすくなります。

ここで新規にショートすると、トレンドの方向は正しいのに、タイミングが悪くて損切りになるという最も悔しい負け方をしやすくなります。トレンドに沿ったショートを狙うなら、RSIが50付近まで戻り、価格がレジスタンスに近づくのを待つ。この「待つ」ひと手間が、戻り売りの勝率を大きく高めてくれます。

「反転を確認してから入る」とはどういうことか

今週の戦略では「反転上昇を確認してからロング」とお伝えしましたが、具体的には次のようなサインを目安にしてください。

・4時間足で、サポート付近に長い下ヒゲをつけて戻している
・サポートを割り込まずに、4時間足の陽線が確定する
・4時間足RSIが30以下から30以上に戻ってくる
・直近の戻り高値を上抜ける

これらが1つだけでなく、複数重なるほど信頼度は高まります。確認を待つ分だけエントリー価格は少し不利になりますが、その代わりに「落ちるナイフを掴む」リスクを大きく減らせます。サポートに届いた瞬間に買うのではなく、サポートで止まったことを見届けてから入る。この違いが、下落相場での生存率を分けます。

下落トレンド中の「反発」と「トレンド転換」は別物

フィボナッチのサポートで反発すると、「ここが底だった」と考えたくなるものです。しかし、4時間足のMAが下向きに並んでいる限り、それは下落トレンドの中の一時的な戻りである可能性が高いと考えておくべきです。

トレンド転換の可能性が高まるのは、割り込んだ7万6000ドル付近のレジスタンスを明確に回復し、4時間足のMAが再び上向きに並び始めたときです。それまでは、反発狙いのロングは利益確定を早めに行い、大きなロットで持ち続けないことを徹底しましょう。

指標発表前のポジション管理

11月10日のCPIは、12月の利上げ判断を左右する重要指標です。特に今回は前年比の数字が出ないという珍しい形のため、市場の解釈が割れて値動きが荒くなる可能性もあります。

大きなロットで持ち越すのは避け、発表をまたぐ場合はロットを落とす、あるいは一度手仕舞って結果を見てからエントリーし直す。この一手間がリスク管理では非常に重要になります。

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