ニュース記事で​最近よく目にする「ビットコインETF」、正直何のことかよくわからない・・そう思ってはいませんか?

この記事を読めば、「ビットコインETF」についての基礎知識を全て理解できるようになり、小難しいニュースの内容もすらすらと耳に入ってくるようになります。

そもそもETF(上場投資信託)とは何なのか、というところから始まり、ビットコインETFのメリットや課題、​ビットコインETFに関するこれまでのニュースのまとめや今後のビットコインETF化が承認される可能性についてわかりやすく説明していきます。

投資や仮想通貨の知識を身につけて、ぜひ仮想通貨トレーダーへの道を踏み出してみましょう!


ビットコインETFとは?

そもそもETF(上場投資信託)とは?

ETF(Exchange-Traded Fund)とは上場投資信託のことを指し、その名の通り証券取引所に上場している投資信託のことを言います。わかりやすくいうと、多くの投資家から集めた資金を元にしてプロの投資家が投資を行い、得た利益を投資家に分配する投資信託の上場バージョンというイメージです。​

このETFは、TOPIXや日経平均株価などの​特定の指数と似た動きをすることが知られています。また、普通の投資信託が販売所で購入する必要があり、1日に1回示される基準価格でしか売買できないのに対し、ETFは株と同様に取引所で取引ができ、リアルタイムの取引価格で取引売買ができるのが特徴です。企業の上場と同様、投資信託の場合にも上場するには多くの基準をクリアする必要がありますが、その代わりに高い信用と多くの資金を得ることができます。以上の点から、投資家の側からしてみるとETFは高い透明性と流動性の担保された投資信託と言うことができるでしょう

ビットコインETF申請の動き

ビットコインを対象としたETFのことを、ビットコインETFと言います。近年では、アメリカで​ビットコインETFを各取引所が米証券取引委員会(SEC)に申請する動きが見られるようになってきました。そのため、「ビットコインETF」に関するニュースが多く発信されるようになったのですね。もし、これが承認されれば、ビットコインも今ある他の株式と同様に取引所でやり取りをされることになります。


ビットコインETF承認の影響・メリット

仮想通貨への信用が高まる

​ビットコインETFが承認されると、まず仮想通貨への信用が高まることが期待されます。権威のある証券取引所で扱われる​ということは、ビットコインが正式に「金融商品」と認められたということの証になるからです。

現在は、詐欺やハッキングなど様々な被害が報じられ、リスクが高い投機商品として考えている人も多い仮想通貨ですが、ビットコインETFが承認されることによってこのような悪いイメージが改善されることにつながるでしょう。

仮想通貨市場が活性化する

​続いて、ビットコインETF承認がもたらすインパクトとしては、市場の活性化が挙げられるでしょう。

ビットコインETFが認められビットコインへの信用が高まることで、これまで仮想通貨単体への投資を懸念していた機関投資家の莫大な資金が流入してくることが予想されます

投資家から集めた大きなお金を動かすプロの機関投資家たちは、フィデューシャリー・デューティー(個々の投資家たちの信任にこたえるという義務)の観点から、安全性に問題のある仮想通貨への投資は行ってきませんでした。しかし、ビットコインETFが承認されれば、仮想通貨取引の安全性、透明性が高まることでビットコインの金融商品としての魅力が高まり、ビットコインへの投資に参入してくると言われています。

このように、ビットコインETF承認による機関投資家の参入により、仮想通貨の市場が活性化することが見込まれているのです

税制上のメリットがある

​現段階では、仮想通貨取引による利益は雑所得として扱われており、最大で利益の55%もの税金を払わなければならない仕組みとなっています。ところが、ビットコインがETFと見なされるようになると、証券に対する課税と同様になるため税率が約20%程度まで下がることになります

ビットコインETF影響・メリットまとめ

  • 仮想通貨への信用が高まる
  • 仮想通貨市場が活性化する
  • 税制上のメリットがある

 


ビットコインETFの問題点

それでは、現時点ではビットコインがETFとして認められていない理由は何なのでしょうか?米証券取引委員会(SEC)​は、公正な価格評価の困難さ ・流動性の低さ ・詐欺や価格操作の危険性の高さ​​などを主な理由として指摘しています。それでは、これらのポイントについて詳しく見ていきましょう。

公正な価値評価ができない

まず、SECはファンドがビットコインに対する公正な価値評価が​できないことを非承認の理由として挙げています。ETFでは、ファンドが総資産額を出すために毎営業日に資産評価を行う必要があります。しかし、現状では適切な資産価値を行うことができるだけのビットコインの情報やその関連商品の情報が十分にないことが指摘されているのです。

流動性が低い

さらに、SECからは仮想通貨市場の流動性が低いことも問題視されています。仮想通貨は非常に新しい市場であり、株などの他の金融商品に比べてまだ取引量が少ないのが現状です。それに対し、基本的にETFはいつでも売買できるような流動性の高さが特徴として挙げられます。このようなETFの流動性を担保するには、ビットコインの取引量は少なすぎるというのがSECの見解のようです。

詐欺や価格操作の危険性が高い

SECのもう一つの懸念点として述べられているのが、仮想通貨市場は詐欺や価格操作の影響を受ける危険性が高い、という点です。仮想通貨に対する国際的な規制や法整備はまだまだ未発達であり、詐欺の被害なども相次いで発生しています。このような状況を受けて、SECはビットコインETFを承認するに至らなかったと言えるでしょう。

ビットコインETFの問題点まとめ

  • 公正な価値評価ができない
  • 流動性が低い
  • 詐欺や価格操作の危険性が高い

 

ビットコインETFに関する9月までのニュースまとめ

それでは、これまでに起きてきたビットコインETF関連のニュースについて表でおさらいしてみましょう。

​日付​出来事
​2017/3​​・ウィンクルボス兄弟(仮想通貨投資により億り人になったことで有名)がビットコインETF​の上場を申請するも、SECにより否決される
・SolidX Bitcoin Trustの上場申請が否決され​る
2017/4​​・SECがウィンクルボス兄弟の申請について再審査を行うことを発表
​2017/7​・LedgerXが米商品先物取引委員会(CFTC)​に仮想通貨の先物業者として認可される
2018/1​・SECがビットコインの安全性などへの懸念を書簡で表明​
​2018/7​・世界有数の取引量を誇るシカゴ・オプション取引所(CBOE)がビットコインETFを申請
・SECが​ウィンクルボス兄弟によるビットコインETFの再申請を拒否
​2018/8​・SECがDirexion,ProShares,GraniteShares​三社の合計9つのビットコイン申請案否決​
​2018/9​・却下された9つのビットコインに対する見直し(10/26期限)
・CBOEのビットコインETF承認可否判断を12月まで延期
以上のように、これまでの経緯を見てみるとSECへのビットコインETF申請はことごとく否決されてきていることがわかります。しかし、現在申請中となっているシカゴ・オプション取引所のETFの可否はまだ判断されておらず、その行方に期待が集まっているのです

※ウィンクルボス兄弟について詳しく知りたい方はこちら: 

仮想通貨について調べていくと、ウィンクルボス兄弟という名前をよく耳にすると思います。今回はそんなウィンクルボス兄弟という人物について東大生が詳しく解説していきます。

 

SECがCBOEのビットコインETF承認可否を2018年末まで延期

ここ最近ビットコインETF関連で大きなニュースとなったのが、SECがシカゴ・オプション取引所(CBOE​)のETF申請に対する承認可否を2018年の年末まで延期したことでした。

CBOEは長い歴史を持つデリバティブ(金融派生商品)取引所で、先物取引を中心に世界有数の取引量を誇っており、SECともこれまで良好な関係を築いてきています。この点から、CBOEはこれまでビットコインETF申請が却下されてきた他の取引所と比べて信用度の高い取引所と言えます。さらに、CBOEのビットコインETFは保険がかけられ損失が保証される仕組みとなっていることから、SECが重視する投資家保護の観点をクリアしていると考えられます。

このように、CBOEのビットコインETFには強みがあるため、初のビットコインETF承認となりうるのでは、と多くの人々が注目しているのです


ビットコインETFが上場承認される可能性が高いのはいつ?

ここまで読んできて、「結局、ビットコインETFが認められるのはいつになるの?」と思った方も多いでしょう。そもそも、ビットコインETFは本当に承認されるのでしょうか?

結論としては、「ビットコインETFが近い将来には上場承認される可能性が高い」という見方がされています。

​2017年以降数々の取引所がビットコインETFを申請する流れが起き、その中でついに世界有数の取引所であるCBOEまでもがビットコインのETF化に乗り出してきています。このような現状から、ビットコインETFの承認への流れはだんだんと強まっていると考えられるでしょう。

最近承認可否の判断が年末まで延期になったCBOEのビットコインETFですが、SECが最大まで期限を延長し、来年の2月に判決となる可能性もあります。そのため、遅くとも2019年の2月​にはビットコインETFが承認されると予測されています。

​まとめ

​いかがでしたでしょうか?今回はビットコインETFについてご紹介しました。今後の動向も目が離せないビットコインETF、ぜひ最新のニュースに注目してみてくださいね!

ビットコインETFについてのまとめ

  • ビットコインETFは、ビットコインが上場し株と同じように取引されるようになることを指す
  • アメリカでは、ビットコインETF承認への動きが高まっている
  • ビットコインETFが近い将来に承認される可能性は高い